Casella Waste, 뉴욕 인수

Twin Bridges 거래는 Casella의 장기 성장 계획에 대한 또 다른 주요 투자를 나타냅니다. 이는 회사가 GFL Environmental과 펜실베이니아, 델라웨어 및 메릴랜드 자산에 대한 5억 2,500만 달러 규모의 인수 계약을 발표한 지 불과 몇 달 만에 나온 것입니다. 이는 Casella의 수년 만에 최대 규모의 인수입니다.

경영진은 회사의 1분기 수익 보고에서 북동부 지역에 약 5억 달러의 "취급 가능한 기회"가 있지만 최근 GFL 거래로 그 기회가 두 배로 늘어날 수 있다고 말했습니다. 최근 규제 승인에 따라 GFL 거래는 6월 30일 종료될 것으로 예상됩니다.

Jefferies의 분석에 따르면 두 거래로 인해 Casella는 연간 인수 비용으로 약 7억 4,500만 달러를 지출했는데, 이는 2021년 지출 금액의 약 4배에 해당합니다. Casella는 두 거래에 대한 자금 조달을 위해 부분적으로 4억 달러 규모의 클래스 A 보통주를 매각할 것이라고 발표했습니다.

지난 5월 Waste Expo에서 열린 투자자 정상회담에서 경영진은 이 지역의 제한된 매립 공간 때문에 북동부의 수직적 통합이 Casella의 중요한 전략이라고 말했습니다. Casella는 Albany의 매립지가 2026년에 폐쇄될 것으로 예상하고 있습니다. Casella는 Republic 자산 거래를 통해 Albany와 서부 매사추세츠를 포함한 다른 북부 시장에서 성공을 거두었습니다. 이러한 시장 요인으로 인해 대서양 중부 지역에서 다른 인수를 모색하려는 Casella의 계획도 추진될 수 있습니다.

Casella는 이미 Albany 지역에 진출해 있습니다.Twin Bridges가 본사를 두고 있는 곳이며 John Casella는 회사가 Twin Bridges의 "사람들을 돌보면서 고객에게 우수한 서비스를 제공하려는 노력"에 대해 "상당한 감사"를 갖고 있다고 말했습니다.

Twin Bridges의 소유주인 Scott Earl은 2019년에 회사를 구입하고 수년에 걸쳐 확장했습니다. 현재 주거, 상업 및 산업 분야에 수집, 운송 및 재활용 처리 서비스를 제공하고 있습니다.

2020년에 Earl이 이전에 소유했던 Waste Connections 자회사 County Waste는 부분적으로 인수 및 가격 책정과 관련하여 뉴욕 수도 지역의 경쟁 간섭 혐의로 Twin Bridges를 고소했습니다. 해당 소송은 연방 법원에서 병행 소송과 함께 주 법원에서 진행 중이다. 최신 연방 조사 결과에 따르면 Twin Bridges의 인수 가능성이 나타났습니다.

Earl은 Casella 거래나 진행 중인 소송에 대한 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다. Casella는 인수 발표에서 소송을 언급하지 않았습니다.

Casella는 Twin Bridges의 컬렉션 수익 프로필이 Casella와 유사하기 때문에 이번 인수가 부분적으로 이상적이라고 말했습니다. 수집 수익의 약 80%는 주거용 및 상업용 수집 사업 부문에서 발생하며, 해당 수익의 약 7%는 C&D 볼륨에서 발생합니다. Casella는 Twin Bridges의 환승역과 MRF가 모두 지난 3년 동안 건설되었으며 평균 차량 수명이 약 3년이기 때문에 초기 운영 기간 동안 교체를 위한 상당한 자본 지출을 계획하지 않는다고 말했습니다.

Casella는 경로 효율성을 찾고, 폐기물 및 재활용량을 내부화하고, 기타 운영 개선 작업을 수행함으로써 운영 3년차까지 연간 400만 달러의 점진적인 시너지 효과와 이익을 창출할 것으로 기대한다고 회사는 발표문에서 밝혔습니다.

Jeffries의 분석에 따르면 Twin Bridges와 GFL 인수는 연결 기준으로 연간 2억 5,500만 달러의 수익을 창출하고 이자, 세금, 감가상각비 및 상각 전 연간 수익은 약 6,100만 달러에 달할 것으로 예상됩니다.